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今日午评:管理层个个是看盘高手 三大利空能否制造反弹

今日午评:管理层个个是看盘高手 三大利空能否制造反弹
[color=#0000ff][size=3]今日午评:管理层个个是看盘高手 三大利空能否制造反弹 [/size][/color]
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今日消息面：针对目前的资本市场状况，中国证监会前主席周正庆在接受本报记者专访时表示，资本市场的健康稳定发展需要政府相应的政策引导和支持，希望有关部门能进一步完善相关政策，为资本市场稳定健康发展营造良好环境。
　　中国人民银行昨日发布的《2007年中国反洗钱报告》显示，去年央行对4533家金融机构进行了反洗钱现场检查，对部分违规金融机构实施了行政处罚，罚金共计2652.42万元，全年共处罚金融机构350家，占被查金融机构总数的7.72%。
　　国务院总理温家宝３日主持召开国务院常务会议，研究部署２００７年度中央预算执行审计查出问题的整改工作，审议并原则通过《中华人民共和国劳动合同法实施条例（草案）》。
　　继光大证券后，招商证券将成为年内第二家闯关IPO的证券公司。根据中国证监会发审委公告，招商证券首发申请将于下周一上会。
　　为顺应我国证券市场的国际化发展趋势，给境外公司到境内交易所上市预留空间，本次修订调整了规则的适用范围。此外，为促进上市公司信息披露质量的提高，将为上市公司提供证券服务的中介机构纳入监管范围，对违反规则的证券服务机构及其相关人员，增加暂不受理该机构及相关人员出具文件的惩戒措施。
　　深圳证券交易所副总经理、中国证券业协会信息技术委员会主任戴文华认为，《指引》是解决证券期货行业信息技术(简称IT)系统水平提升的基础性建设，其有效贯彻实施对证券期货行业发布实施对证券期货市场发展既有现实意义和长远意义。
　　今日上午沪深两市大盘在受到三大信息影响，一是美股暴跌，二是新规则意味着部分新股限售股的限售期将从原先的36个月降为12个月，市场预期压力较大，三是招商证券下周一IPO过会的消息影响之下，早市跳空向下低开，在击穿2200点之后便展开了小幅反弹的走势。在有关沪深上市公司管理新条例出台之后，对于限售股股东的锁定期约定为12个月，受此消息影响，紫光股份(000938)、龙头股份(600630)、南纺股份(600250)等创投概念股受到市场资金追捧，此外海立股份(600619)、上海建工(600170)等沪市本地股继续保持强势特征。
　　从盘面上看，市场信心有所增强，但股指上涨更多来自于惜售，所以后市反弹空间应有限，操作上仍宜观望。近期汇源果汁被可口可乐出价收购一事引发市场一些惜售心理，但尚不足以刺激太多买家入市。汇源果汁一事只能说明一部分中国龙头企业存在低估现象，并不代表整个股市低估。笔者认为，在全流通及期指早晚推出的大背景下，多数绩差股的下跌空间是深不见底的，这也是近期笔者屡屡呼吁投资者将绩差股换为优质股的原因。
　　有市场人士分析，虽然大盘中期预期未必乐观，但短期内出现一些稍大反弹的机会并非完全没有，近期舆论方面有那么点"着急"，笔者强烈地感觉到这一点，所以难免会猜测政策护盘的可能性。管理层不止一次说过不以股指为调控目标，但实际上这是套话，其实个个都是看盘高手，十几年来还没有一天不关心股指。
　　话虽如此，政策面从来就是很神秘的，所以关于国家队救市也仅仅是一种猜测，实战中投资者在任何时候也不能对此过度依赖，应付政策市的合适办法是，平时多多留意这方面信息并注意不过度杀跌即可。
　　A股出现小型反弹的契机在于技术面和一些不可预测的偶然事件。中级反弹的契机在于一些政策性突发"重大"利好，如以前的降印花税之类，又如今后可能有的股指期货等。出现长线走牛的契机在于股市机制的根本扭转，其中最关键的并非人们谈得最多的"限制大小非"，而是停止通过发新股来制造新的大小非。

　　石化行业：油价下跌联动机制可能月底会建立
　　重要提示
　　即使美国飓风，油价也未反弹，继续呈现下跌走势
　　氮肥及合成氨的特别出口关税上调，国内出口受阻，而国内产能逐步释放，价格明年堪忧；目前最关注中国石化。
　　数据跟踪及简要评述
　　奥运结束，残奥即将开始。油价继续暴跌，资金出逃是主要因素。关于油价，我们认为将跌至95-105美元/桶的区间企稳，如果美元汇率大幅上升，这一区间将下移。
　　目前从新加坡进口的汽油完税价比上海93#汽油零售价仅仅高500元/吨，如果考虑成品油进口增值税返还，则可盈利1000元/吨。进口柴油比国内高约1000元/吨，如果油价保持现状，本月下旬，我们预计国内将对成品油再次提价500元/吨左右。
　　最近氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%。排除双环与柳化，08-09年就Shell装置而言，在国内的14台装置中将有5台生产合成氨，每台装置的合成氨产能都可达50万吨，因此，在限制出口的政策下，国内释放产能将对价格形成一定压力。如果煤炭价格下跌，则尿素价格有下跌风险，如果政府加大对农业的补贴，则尿素价格可能维持目前水平。
　　上周我们拜访了英力特、中泰化学、广汇股份(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)等公司。对PVC价格近期走跌的看法：贸易商与下游客户看到油价下跌，主动买盘较少，导致价格下跌，但目前基本已经达到行业盈亏平衡点，再下跌的动力不足。对广汇而言，董秘调任集团任职汽车服务业务的副总裁，将提升集团对广汇股份整合的进程，不过，由于广汇仍未拿到煤化工批文（国内暂停批准），先期的投资都由集团支付，未来可能增发注入股权。据我们的测算，由于广汇获取的煤炭价格低廉，生产甲醇的成本在国内煤制甲醇的公司中最具竞争力，如果向内地的运输能够保持通畅，则公司仍具有一定的竞争力。
　　从动态数据来看，由于油价下跌，金发科技(主力建仓数据，进入该股吧，新版行情)三季度主营毛利率应大幅提升，但贸易部分又显得"亏钱"，因此综合的毛利率可能是毛利率环比微涨。不过本周我们重点推荐中石化，尽管8月是其炼油亏损历史最严重的时期，但最坏的情况将随油价下跌很快过去。如果成品油月底提价，且价格联动机制建立，公司实现业绩大幅增长非常可期。（国金证券）
纺织服装：品牌、内销渠道与技术成就高增长荐4股
　　投资要点：
　　08年上半年，纺织服装58家上市公司共完成营业收入426.21亿元，同比增长13.12%；实现利润总额48.29亿元，净利润26.74亿元，分别同比增长26.74%和36.40%。所得税率调整是净利润增幅较高的主要原因。
　　58家公司的综合毛利率20.76%，同比增加2.5个百分点；净资产收益率由4.47%提升至4.99%，盈利能力较去年同期有所提升。
　　纺织与服装类公司境况迥异。在国内消费升温的带动下，服装业22家公司上半年完成销售收入190.63亿元，同比增长36%；而纺织业36家公司销售收入235.58亿元，同比下降0.44%。
　　58家公司平均期间费用率13.10%，同比增加0.13个百分点。三项费用中，销售费用和管理费用同比分别上涨15.17%和3.35%，财务费用上涨较快，同比增幅达到39.66%，显示企业的财务负担加重。
　　纺织业36家公司上半年投资收益2.01亿元，同比下降30.95%；服装22家公司投资收益14.67亿元，同比上涨1.29%，扣除雅戈尔后其余服装类上市公司共实现投资收益1.51亿元，同比下降16.11%。
　　重点覆盖的12家公司上半年完成销售收入169.12元1，占58家公司销售收入的39.68%；实现净利润29.43亿元，占比84.01%；收入和利润的同比增长率为43.86%、53.57%，比58家公司平均水平高出30.74和17.17个百分点。
　　重点公司的平均毛利率34.04%，净资产收益率9.83%，分别同比提高了3.06和1.3个百分点。与58家公司平均水平相比，重点公司的毛利率和净资产收益率分别高出13.28和4.84个百分点。
　　继续看好处于产业链终端的，具有品牌和渠道的内销服装公司，以及具有明显技术优势的细分行业龙头公司，维持对七匹狼、伟星股份、鲁泰A以及美邦服饰的"增持"评级。[/size][/color]