国家队进场扫货 大底渐近？十大机构预测明日走势
国家队进场扫货 大底渐近？十大机构预测明日走势
目录：
一、十大机构预测明日走势
观望仍是上策
二、今日股市震荡内幕
市场反弹条件是否具备？
三连阳打造底部 众因素酝酿反弹
股指缩量震荡中蓄积反攻力量
大跌之下估值吸引力进一步加强
大盘无量反抽 5日均线仍有压力
大盘欲振乏力 是谁拖累了股指
3大角度全面透析周四大盘走势
反弹根基不稳 冲高谨防回落
沪指连续第五日收跌 改写近20个月量价新低
奥运后期开始 反弹的力度会是惊人的
一种战胜熊市的投资理念
三、重要新闻点评
新开24个账户社保基金加大入市力度
央行数据"作证"：热钱正在外流
油价反弹美股大跌
四、主力动向曝光
基金三日资金净流入近122亿元
两大资金合力或延缓调整速率
权证市场惊现QFII 中兴ZXC1遭到花旗环球买入
五、今日股评家最看好的股票
福耀玻璃、中信证券、武钢股份
一、十大机构预测明日走势
观望仍是上策
周四沪深两市继续弱势震荡整理，投资者参与热情有限，部分前期超跌品种走势较为强劲，最终上证综指尾盘报收于2437.08点，微跌0.38%，深成指报收于8278.65点，微涨0.35%，两市成交额共计约为440.3亿元，相比前几交易日继续大幅萎缩，两市个股涨跌比例约为3:2，部分品种小幅反弹。
从申万行业指数来看，周四仅有餐饮旅游、有色金属、信息设备等6只板块下跌，其余各板块均以红盘报收，但涨幅最大的农林牧渔板块也仅上涨1.28%。从目前情况来看，盘中资金的活跃程度有限，但场外资金却并不急于入场，由此造成盘中个股成交量下降，热点散乱，偶有游资炒作的个股也很难持续上行，因此鉴于目前情况我们依然建议投资者继续保持谨慎观望，等待市场趋势明朗后再做定夺。（申银万国）
大盘震荡整固 量能继续萎缩
下一交易日：看平
虽然海外市场昨晚大幅下挫，但周四A股早盘低开后便展开了横盘震荡，不过两市成交量却继续萎缩，因此操作上仍需等待市场量能持续放大、指标股大幅反弹等确立见底的信号。技术面上，周四大盘虽然没有承接昨日反弹之势，但相对于美股港股的走势，今天的横盘震荡还是有点出乎市场预期之外，毕竟在弱势中负面消息往往是被放大的，但由于这只是单天的变化，因此后续仍需跟踪观察。另外，我们认为，市场短期成交量的不断萎缩与奥运赛事和市场悲观心态密切相关，但从8月8日至8月12日的赢富数据显示，在这三天大盘极度虚弱时，基金等机构投资者连续出现了较大的买入量而社保保险资金也停止了抛售，虽然机构也会犯错，不过这种逆势统一步伐进场买货的行为是在这波调整行情中一直没看见过的，所以建议投资者近期应继续保持平衡的心态和耐心等待市场见底的信号。（广州博信）
场内杀跌动力逐渐减弱
周四大盘继续处于2400点整数上方窄幅震荡，经过此前的连续下挫之后，场内杀跌动力逐渐减弱，并产生有一定的技术性反弹要求，但成交量继续萎缩，显示多空双方均处于谨慎观望之中，导致市场波动幅度收敛。虽然多数个股均积累了较大的超跌反弹动能，但中石油、中石化、工行、建行等权重股的整体表现不佳还是较大的拖累了指数，北京旅游、西单商场、中体产业、北京城乡等奥运概念股则继续被卖盘封于跌停位置处。目前沪指已依托2400点关口连续整理两个交易日，跌势有所趋缓，而深成指近几个交易日重心则开始有所小幅上移，显露出一定的止跌迹象，有望对上证指数形成拉动。但总体来看，由于短期均线仍未收复，因而市场的做多氛围依然受到压制。后市下跌趋势的扭转仍将取决于成交量能否有效放大，投资者对此应密切关注。（广发华福）
银行地产分化 周四A股地量
周四A股小幅震荡，沪深300收于2443.51点，跌0.05%。两市A股857只股票上涨，562只股票下跌。供水、酿酒、房地产、煤炭水泥等表现相对突出，传媒、酒店旅游、有色金属、钢铁等跌幅较大。近几日，沪深两市再次大跌，股指再创年内新低。就在人们困惑于股市"底"在何处时，基金却坚决的出手看多，8月8日、11日仅沪市A股基金资金净流入95.95亿元。基金资金流入规模创下4月底印花税下调以来的新高。国泰君安指出，而对于理性投资者来说，贪婪的时机或许已经悄然到来，股市未来将对过于悲观的预期进行纠错。（今日投资）
超跌反弹引发股指回升动力
股指在连续下跌之后出现探底回升的走势，至14：30，上证指数收于2446.56，上涨0.24点，深成指收于8304.84，上涨53.89点。尽管早盘股指再度出现向下探底走势，但成交量的出现明显的萎缩，股指经过连续的下探已经严重超跌，下跌最为惨烈的地产、农业板块的反弹对股指的回升起到较大推动作用，超跌板块的率先回升说明目前股指仍属超跌反弹性质，由于沪深300成份股的市盈率已低至18.90倍，市场的投资价值并不支持股指再度大幅下跌，目前股指表现虽属超跌反弹性质，但随着反弹后的个股分化，优质成长股有望后来居上成为推动股指回升的主导力量。（广发证券）
弱市震荡，略有持稳
周四下午深沪大盘继续弱市震荡，略有持稳。市场交易相当沉闷，个股表现分歧。但部分供水供气股、煤炭股、期货概念股、农业股等有所表现，而奥运题材股、传媒股、有色股等回落。权重股也震荡偏软，部分拖累了大盘。市场成交继续萎缩，观望心态明显。技术上，上证指数下跌趋势仍在，支撑位在2420-2380点区域附近，如击穿会测试2330-2290点区域附近。阻力位在2740-2760点区域附近。估计后市继续震荡。（联合证券）
如何看三根伪阳线
今天市场继续低开，全天呈现振荡整理的走势，成交量创了6124点以来的地量，表明市场观望气氛依然浓厚。那今天的地量是否对应了昨天的低价呢?我认为，是的，市场将有望进入我所说的纠偏过程中。技术上，我们看到市场连收三根阳十字星，给出了变盘的信号;而今天市场也没有再创新低，这些都给多方信心上的支持。从60分钟的走势看，基本已完成底部的构筑，而独立指标也出现了向上的迹象，所以我个人认为，技术反弹的时机已经来临。（倍新咨询）
大盘止跌反弹，题材股开始活跃
热点紊乱但领涨股继续领涨，显示出目前的行情显示出一定的规律性，一边是宏达股份，一边是国金证券，后者是几个月前3000点大反弹是的领涨股，短期股价翻番，而今跌破30元之后再度启航，表明机构资金的回补意愿，只是奥运板块的连续的下跌打击了市场人气，成交量的低迷也使得场外资金有所犹豫，但是这样的市场毕竟是熊市的后期，无论从估值也好，绝对跌幅也好，短线长线都显示出值得买入的迹象。目前的重要板块金融地产成为反弹的支柱，参股券商参股期货的即兴炒作代替了前期的奥运世博迪斯尼概念，机构这几天呈现出净流入的状况有利于场外资金大胆的入市，低迷的市场和火爆的金牌大战非常不协调。即兴的题材还包括小排量汽车以及未来可能出现的参股期货甚至创投概念，钢铁股的止跌对大盘的反弹也有很大的意义。后市将继续围绕2400点的底部运行，期待成交量二市达到800亿至一千亿以上，市场一旦被激活，将有持续的较为有力的反弹行情出现。（益邦投资）
主力逆市抢筹，2400点可分批建仓！
根据沪深证券交易所披露的信息，截至8月11日，沪市A股平均市盈率为18.65倍，深市A股平均市盈率为21.3倍，沪深300指数的平均市盈率为14倍。中国证券报的统计数据显示，2005年6月3日，上证指数收报1113.64点，处于2001年以来大盘最低点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与现在的A股市盈率19.02倍相比，高出5％！随着市场的持续下跌，市场估值不断下移，使得众多品种投资机会显现，吸引了主力资金涌入，疯狂低吸。根据Topview最新数据显示，在上周五至本周二这三个交易日里机构在沪市逆势净买入高达128.12亿元，银行、工程建筑、钢铁、煤炭石油等板块受到机构的持续青睐。（大时代）
二、今日股市震荡内幕
市场反弹条件是否具备？
8月已经过半，市场仍处于萎靡之中，期待已久的奥运行情，经历了6月份市场的再次暴跌，7月份的宽幅震荡盘整，8月奥运开幕式当天却是从大盘新一轮暴跌开始。从6月的3459.04点到目前的2437.08，大盘又缩水了29.54%。
上交所数据显示，以基金为首的机构在暴跌8月8日净买入36.73亿元，8月9日再度净买入55.41亿元，这样的净买入量创出5月以来的新高。在基金机构力挺股市维护股市平稳运行的态势下，大盘仍然暴跌，显示了投资者市场信心的脆弱。目前一些机构认为，市场走熊到3500点以下的低位仍然继续暴跌的原因主要来自于国内"热钱"的撤出。来自央行7月份金融数据也显示，7月末外汇各项存款余额1694亿美元，同比增加4.37%，7月外汇各项存款增加56亿美元。外汇储备增长小于直接投资（FDI）和贸易顺差，说明资金外流明显。
笔者认为，热钱在A股底部区域撤离有多方面的原因，其中一点不可忽视的是2007年11月分Proshares基金公司推出的超空新华富时25基金（UltraShort FTSE/Xinhua China 25，代码是FXP），该基金有200%的杠杆，即其所跟踪的25支股票指数下跌1%，该基金就上涨2%。虽然这25支标的股的价格参照于港股股价，但这25只个股均为国内A股的权重股，而我国A股与H股股价目前又有较大的联动性，这就不难推测国际投资机构有双边进行套利行为。这种行为能使较低的成本来换取较大收益。如附图所示（来源Proshares基金公司），FXP基金从5月下旬下行到一定低位，6月进入上升期，达到一个阶段高位后，回调到在7月底又开始进入阶段性上升期，而其相反趋势的形成总是领先国内A股3-6天，这也不难理解热钱回流可能是利用了较高权重股较小的筹码以及投资者脆弱的信心来进行国际投资的双边套利。目前FXP基金又进入了一个阶段性高位，继续以此方法套利的成本或将加大，甚至有可能反向操作进行套利。
另外，从政策面上来看，全国社保基金又有24个新增帐户在7月份完成A股开户，另外保险保障基金有望开闸投资A股。从技术面上来看，8月8日以来经过2天暴跌之后，大盘连收3颗十字星，持续暴跌也，从短线技术指标KDJ来看，即将形成金叉，从技术上来说已经具备短线反弹需求。
因此，虽然我国2008年面临的宏观经济困难重重，但从短期上来看，我国目前股指持续暴跌又有矫枉过正之嫌，大盘指数在政策面和技术面上都有了短线反弹的需求。 （九鼎德盛）
三连阳打造底部 众因素酝酿反弹
A股在经历了前期的跨周连续暴跌后，自周二以来股指已经连收三根阳线。从大盘的走势来看，尽管受到美股下跌和国际原油期货上涨的负面影响而早盘低开，但是在受利好刺激水利、环保等概念股走强的带动下，市场热点重新趋于活跃，大盘低开高走，沪市盘中冲高至2454.25点，但尾盘仍未能摆脱重心下跌的趋势，小幅下跌，但是由于机构普遍认为目前的市场已经进入了合理的估值区域，QFII也在此时频频出手，虽然股指收跌，但场上个股红多绿少，成交量的萎缩也预示着地量低价的显现。在做空动能得到充分释放后，后市股指有望依托热点题材炒作而重新启动一轮上涨行情。
从消息面来看，国内主流媒体也一改周三消息平静的状态，新华网今天引用金融时报的文章"股市不振'维稳'须多措并举"作为头条，文章指出，在维护市场稳定，提升投资者信心方面需要采取综合措施。在市场建设方面，应继续加强市场基础性制度建设，完善市场发行制度，严厉打击操纵股价、内幕交易与过度投机等违法违规行为；此外，多层次资本市场建设、创业板市场建设、股指期货等也应加快推出的步伐。而针对目前经济增速继续放缓的预期和潜在的通胀压力，财政政策在保证内需增长方面可以发挥更积极的作用，以弥补出口增长放缓对GDP增长所带来的负面影响。从文章的内容我们可以看出，面对市场的非理性下跌，管理层维稳的意愿更加明显。大跌过后，管理层必将从宏观的层面考虑，为我国的资本市场的健康良性发展做出更大的努力。
而周边的环境虽然由于俄罗斯和格鲁吉亚的战争加之美国原油库存的公布导致了人们对国际原油市场的忧虑。但是随着俄罗斯和格鲁吉亚的停火，以及美国原油库存低于预期这种偶然性的事件逐渐被市场所消化，国际原油期货的价格必将重回合理的区域。而A股的连续下挫导致了其估值区域已经进入了合理的区间，目前的估值区域已经和美国成熟资本市场的估值基本持平。这也是A股能够吸引QFII以及国内机构在此阶段建仓抄底的一个根本性原因。
从后市来看，A股市场在近期连续下挫以后已经进入了其价值投资的合理区域，从我国的宏观经济的发展来看，目前虽然遇到了一定的阻力其速度有所减缓，但是总体上其强劲的增长势头并没有改变。因此作为国家经济晴雨表的二级资本市场来说其后市的发展态势也必将与我国经济的整体运行相对应。而且经过了近三天的阳线托底，其技术性底部的特征已经非常明显。因此建议投资者可关注具有长期投资价值的优势股和短期超跌有反弹要求的强势股。（齐鲁证券）
股指缩量震荡中蓄积反攻力量
盘面情况：受到7月工业增加值大降 经济衰退预期被强化的影响下，两市大盘呈现震荡整理的走势，多空双方势均力敌，量能则呈现明显萎缩的态势。盘中供水供气、新上海、商业经纪、房地产、外贸、纺织业等涨幅居前，而奥运概念、旅游、有色金属等板块跌幅居前，个股的涨跌比为5：3。
消息方面：中登公司公布的最新数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。目前中登公司共有社保基金账户116个。
财政部、国税总局日前下发通知，决定从2008年9月1日起调整汽车消费税政策，提高大排量乘用车的消费税税率，降低小排量乘用车的消费税税率，而排量在1.0升至3.0升之间的车型的消费税保持不变。
随着上市公司半年报的集中披露，沪深两市502家A股公司公布的半年报显示，盈利覆盖面近九成，且业绩向好的公司占比66.53%。201份三季报业绩预告的喜忧比例达7：3，尤其是上游采掘业的煤炭、黑色金属矿物、石油公司利润前三季仍将出现大幅上涨。
综合分析：由于对未来经济发展的不明朗，同时利好政策也始终不见踪影响，使得市场继续保持观望态势，虽然长江投资(600119)、中关村(000931)、界龙实业(600836)、华丽家族等纷纷涨停，盘中不乏热点板块的活跃，但是中体产业(600158)、新五丰(600975)、北京旅游(000802)等的跌停，不过奥运和旅游继续下跌空间也已经有限了，使得大盘陷入困境中，成交量则创出地量水平，行情确实显得比较无聊。由于奥运会在精彩的进行着，大多数人估计都去看它了。从技术指标来看，KDJ已经发出金叉信号，而且RSI和MACD也处于低位，预计后市大盘将是震荡上涨的走势。
沪指预测：预计下个交易日将是先涨后跌的走势。从技术上看，向上在2478－2542点会有阻力，向下调整至2418－2371点会有支撑。（德源投资）
大跌之下估值吸引力进一步加强
虽然奥运会前，"维稳"成为各方对股市的共识。但事实并非如此。本周以来，大盘不但没有维稳，反而步步下跌，失守2500点的心理整数关口，不断跌至新的低点，盘中更是创出2006年12月以来的新低2370点。奥运会并没有成为大家寄予希望的一剂良药。近期的反复下跌再次强烈反映了投资者对宏观经济的悲观预期，对大小非解禁和上市公司巨额融资的恐惧以及对国际市场疲软的担忧。挣钱效应的缺失逐渐会负面影响市场的参与度，大盘需要重新寻找平衡的可能性增大。
虽然已解禁的大、小非中有30%多已减持，且部分企业为保持控制权也有必要保留相当部分股份，但后续未解禁的大、小非数量依然庞大，造成市场资金供需暂时还难以平衡。而8月是今年大小非解禁的第二个高峰期，奥运期间市场对资金的需求勿庸质疑，而2008年全年解禁量仍小于2009年，今后潜在的资金需求还不可忽视。
当油价回归、海外股市上涨时，A股却基本没有回应。放大利空，无视利好，是典型的投资信心缺失。本轮的下探与基本面已经没有太大关系，主要是疲弱的投资心态此时仍经不起一点点压力，10%的PPI增幅虽然给市场带来新的压力，但并非实质的利空打击;大跌之下，释放了大量了风险，使估值吸引力得到进一步加强。
面对复杂的宏观经济局面，我们建议投资者主要挖掘具有持续竞争能力和有较强抗调控风险能力的公司，及时地捕捉阶段性机会，注重投资的防御性和安全性。成本压力较轻、周期性较弱的行业机会相对更多。建议关注增速较稳定的内需消费行业，如商贸、医药、白酒、红酒等行业;产能受到抑制、供给方定价能力增强的行业，如建材行业;增长前景较为广阔，并涉及到重组的信息服务行业。 （重庆东金）
大盘无量反抽 5日均线仍有压力
由于隔夜美股出现大幅回落，今日早盘A股市场有所低开，上证指数顺势下探至2409.01点的低点后，市场一度盘升至红盘。但奈何金融股走势较弱，市场再度震荡回落，下午两点再度反弹，全天维持弱势震荡格局，再度收出十字星。上海成交量仅仅284.2亿元首次下降到300亿元以下，再创地量。
从盘面看，昨天反弹的有色金属板块位于跌幅榜首位，其中的东方钽业达到跌停。钢铁板块跌幅也超过1％，攀钢系的股票继续下跌且跌幅居前。奥运板块尤其是北京板块的个股继续大幅下跌，中视传媒、北京旅游、西单商场居于跌幅榜的首位。另外银行类板块，旅游酒店板块，券商板块等虽然跌幅较小，但也位于跌幅榜前列。涨幅榜上，农业板块继续表现较好，其中的登海种业继续涨停板，另外电力设备，煤化工板块今日也有所表现。
对于今日A股市场，我们认为虽然市场在持续下跌之后有一定的反弹要求，但盘面显示，这些买盘力量非常弱，这从今日成交量再创地量可以看出，另外小非减持的意愿所带来的三线股回落的压力，以及银行股等金融股受到港股中资银行股大幅回落的阴影影响，短线或难有大的作为，5日均线处有较大压力。（大摩投资）
大盘欲振乏力 是谁拖累了股指
近期A股市场虽然呈现出稳定的走势,但毕竟周边市场走势不稳,尤其是港股中资银行股在本周三的急跌让市场参与各方对今日的走势略有谨慎,故今日早盘A股市场有所低开,其中上证指数以2445.22点开盘,低开24.86点。随后一度顺势下探至2409.01点的低点。就在此时,越来越多的资金开始寻找着新生代的强势品种,尤其是那些产业政策有诸多利好报道的板块更是如此,故电价、水价上涨预期较为强烈的公用事业股渐成今日早盘多头抄底的对象,从而使得此类个股牵引着A股市场一度盘升,上证指数最高摸至2454.25点。但奈何金融股走势较为疲软,故收盘上证指数有所疲软,尾盘收于 2437.08点,下跌9.22点或0.38%,成交量为284.2亿元。
对于今日A股市场的走势,笔者认为有两点值得跟踪,一是成交量继续萎缩,沪市的量能已经回到2006年底的时候,巧合的是,当前沪市指数也相当到2006年年底,这从一个侧面说明了如果量能进一步萎缩,A股市场或将进一步疲软,这是制约A股市场企稳弹升预期的关键性要素。二是周边市场的不振或将打开A股市场的调整空间,尤其是银行股的不振走势,故建议投资者密切关注港股的中资银行股,一旦继续调整,就得重新考量A股市场的走势。 （渤海投资）
3大角度全面透析周四大盘走势
1、从行情走势来看，周四大盘呈现震荡调整态势，上证指数盘中再度考验2400点关口，深圳成指也在盘中考验8000大关，最终沪深两市均成功顶住压力，上证指数收于2430点附近，深圳成指8300点附近。两市成交额有所萎缩，场内呈现较为明显的分化走势。从权重股来看，地产板块走势有所增强，在一定程度上刺激指数上涨，而周三大幅反弹的有色金属板块出现较大调整，同时通信、钢铁等权重板块的走弱则拖累股指走低。从资金流向来看，小市值个股依旧位居涨幅榜前列。受相关部门提出要提高水价及治污价格的消息影响，供水供气板块受到了市场资金的追捧。农业、纺织服装等板块也有一定的涨幅。而有色金属、通信、旅游酒店等板块则有资金流出的迹象。
2、从技术面来看，沪深两市继续震荡调整，虽然盘中一度冲高，但在5日均线下方受到较大压力，并最终收于5日均线之下。两市成交额再度萎缩，早盘及午后市场成交额基本相当，在早盘市场曾出现一波较大买力，但是在收盘前最后一小时，市场中却出现一波较大的卖盘，显示投资者对于后市走势仍较为谨慎。如果后市成交额仍不能有效放大，将直接限制大盘未来回升的空间，这使得未来大盘走势笼罩这一层阴影。KDJ指标仍有底部金叉的趋势，预示未来大盘走势值得期待。从神光启明星来看，周四大盘终于收于生命线之上，提示当前行情有所走强。中期来看，生命线呈现低位震荡态势，预示未来大盘走势仍将有所反复。未来几天生命线关键点位于2420点、2387点及2348点附近，由于生命线关键点均处于2400点附近，预示未来大盘仍将维持横向整理的概率较大。
3、从板块动向来看，周四市场窄幅波动中供水供气、农业、上海本地股板块涨幅居前，而旅游酒店、奥运、有色金属等板块跌幅居前。供水供气板块的上涨，主要受消息面刺激，日前水利部表态水价即将提高，从而刺激了武汉控股(600168)、洪城水业(600461)、城投控股(600649)等水务板块个股的走强。未来水价的上调是必然趋势，但短期在弱势中对相关个股股价的刺激作用预计有限，个股行情的持续性有待观察。敦煌种业(600354)、隆平高科(000998)等农业板块个股连续第二个交易日走高，能否形成新一轮反弹趋势仍不确定。上海本地股周四尾盘在界龙实业(600836)率先放量涨停的带动下出现全面活跃，界龙实业、天辰股份、亚通股份(600692)、陆家嘴(600663)等均有不小的涨幅，从股价走势来看属于游资炒作的性质，上海本地股作为奥运之后的重大题材之一，未来仍有反复炒作机会。周三打开跌停板的奥运板块个股，周四未能出现反弹而是继续大幅下挫，北京旅游(000802)等个股继续达到跌停，短期风险仍未释放完毕。权重股方面则表现相对平静。
4、操作策略上，周四盘中两次反弹未能得到成交量的配合，沪指两次均在2450点附近遇阻回落，市场观望气氛浓厚，沪市成交额也大幅萎缩到不足300亿元的地量水平。在缺乏成交量配合的情况下，对短期行情仍难抱以乐观的态度；加上短期均线仍未收复，市场做多氛围依然将受到压制。操作上仓位较重的投资者可继续逢高减仓，抢反弹仍需谨慎。（山东神光）
反弹根基不稳 冲高谨防回落
市场今日再度大幅低开，不过上证指数只是稍微回抽到2400点附近就启稳反弹，只是受到量能的制约，反弹力度实在有限，全天基本是横向震荡为主，连昨日的高点都没有突破，最终收出一根缩量的十字星。盘中热点也是十分的零乱，在大盘蓝筹股继续低迷的情况下，超跌股和部分题材股稍微有些表现，但根本无法支撑目前的盘面，市场的反弹较为复杂。
从今天的盘面观察，市场仍然是运行在针对前低2566点的反抽过程中，超跌股也继续是市场主要的亮点。可是今天金融、石化等大盘蓝筹股的表现也继续让投资者感到失望，市场总是无法在反弹过程中提振精神和士气，农业、房地产、迪斯尼、创投等多个板块盘中的拉升总是遭受到大盘蓝筹股的无情压制，反弹力量也在就这样一次次被消耗掉。而今天再次创出21个月来的底量更是说明了目前的反弹力度偏弱，基本符合我们昨天分析的短期反弹并不会一帆风顺，复杂的盘整震荡中小幅爬行足以说明目前反弹的艰难。在破位暴跌之后投资者对于反弹充满了疑虑，光靠市场内的一些力量实在难以支撑股指大幅回升，而继续进行弱势反弹的结果很可能在消耗掉反弹动力后还要进行下探寻找支撑。因此，目前市场必须尽快出现放量拉升，打破现在极度低迷的弱势格局，才有可能出现转机，不然仍有遭受盘跌的煎熬。
技术上，上证指数连续三日的低开收红的阴线说明目前市场还是处于一个相对平衡的状态，目前主要是大盘蓝筹股的弱势压制了反弹力度。而从深综指和沪深300等指数观察，最近几日已经构筑了一个小头肩底的形态，目前正处于头肩底颈线位置。如果向上突破头肩底其最小量度涨幅将在8月11日中午市场再度开始跳水的起始位置附近，如果换算到上证指数将正好是到2566点附近。对此，我们新旗舰中心认为：短线市场针对2566点的反抽仍然有望延续，只是昨天的长下引和今天出现的21个月地量说明短期低点的根基并不稳固，一旦反弹受阻市场还有再次下探的风险。（新旗舰中心）
沪指连续第五日收跌 改写近20个月量价新低
受到国际资金外流、原油价格急升以及美股大跌等多重利空的影响，A股市场周四早段急挫，上证综指最多下跌37.29点并再度逼近2400点关口，但其后地产、煤炭等超跌股绝地反弹，从而推动深沪股指反复回升；不过，周四公布的7月份工业增加值增速大幅下降，令市场对于国内经济衰退的忧虑升温，最终收市上证综指连续第五个交易日下跌，并再创近20个月以来的收市新低；同时，两市成交额也刷新了近21个月以来的地量纪录。
周四上证综指收市报2437.08点，跌0.38%，成交284.03亿；深证成指收市报8278.65点，涨0.35%，成交156.46亿。两市共成交440.49亿元，较昨日同比萎缩两成。此外，中小板指收市报3457.60点，涨1.02%；沪深300收市报2443.51点，跌0.05%；上证50收市报1941.24点，跌0.42%。
从盘面观察，沪市前二十大权重股仅有4只上涨，中国石油、工商银行等均跌逾1%。整体来看，今天两市共有超过六成个股上涨，其中涨幅超过5%的个股有55只，跌幅超过5%的个股只有24只，反映场内气氛明显回暖。从行业指数的表现来看，各大行业表现分化，农林、地产、批零、纺织、商业用等行业涨幅居前，而传播、金融、金属、建筑、水电等行业则跌幅居前。
中国国家统计局周四早上公布，中国7月份规模以上工业增加值同比增长14.7%，大大低于上月16.00%的增速，同时也低于市场16.00%的预期。此前，工业增加值在4月份的增速为15.7%，其后5月份、6月份连续两个月维持在16.0%的水平；但7月份又重拾跌势，令中国经济增速放缓迹象更趋明显，并将强化投资者对于国内经济衰退的忧虑。
另外，中国央行周三晚间公布了7月份金融运行数据，显示7月末外汇各项存款余额1694亿美元，同比增加4.37%，7月外汇各项存款增加56亿美元。分析师表示，7月外汇储备增长小于直接投资(FDI)和贸易顺差，说明国际资金外流迹象明显。
此前，中国国家统计局周二公布的7月份CPI低于市场预期，其后周三公布的7月份社会消费品零售总额更是表现强劲，一度令投资者憧憬经济数据"最坏的时候已经过去"。但今天公布的数据无疑令上述预期落空。
当前A股市场已连续四个交易日处于超跌区域，加上经济数据多空交积，令场内观望情绪极为浓厚，深沪两市持续改写近21个月以来的地量纪录。不过，目前来看市场迅速回升的可能性并不太大，因本周五将公布7月份的固定资产投资数据，投资者将从中获得中国经济未来走向的重要线索。
（全景）
奥运后期开始 反弹的力度会是惊人的
这种行情要量没量、要涨跌没涨跌，可能精彩纷呈的奥运期间只能走出浪费时间的行情，不如休市。三根缩量并排K线，接下来又该出大阴线了，早跌早见底。正经股票不敢涨，一个官员说了句水价未来要调整，就把武汉控股封上涨停，水价上调属于长期趋势，又不是今天就调，而且未必对上市公司构成利好。乱炒乱有理，回过头来看都是笑话，参与者不管怎样自我标榜，其实都是博傻的一群。
中登公司数据显示，社保基金这段时间在密集新开机构账户，在所有机构中，社保是最谨慎的，他们准备大举进场则意味着市场风险已经很小，底部近在咫尺。明天中信证券解禁 不管大非跑不跑，对市场心里肯定有很大压力，宝钢8月19也有大解禁，国家统计局14日公布的数据显示，中国7月份工业增加值较上年同期增长14.7%。此水平较上月16%的增速明显减缓，为年内最低。一系列不大好的消息出来希望能加速大盘赶底的过程。更希望是基金掌控的指标股领跌，少伤及无辜。
与昨日预测吻合，地产今天表现较强，不过这行情都是昙花一现，难以持续的，明天的机会又得令找。加拿大工人罢工，国际钾肥价格大涨。这是最近所有商品中难得的上涨品种。相关品种股价却在跳水，相信市场终究会纠正。国内硝酸价格涨疯了，相关品种业绩暴增，股价却回到原点，也有机会?还有上海本地股，今天的地产股里也以上海本地的最好，以后什么创投概念、股指期货概念也该从上海股里选龙头。不过这两天不操作更好，股谚告诉我们，千万不要用手去接掉下来的刀子，等它落地再捡起来。事实上现在盘口非常之轻，场外也有不少资金在跃跃欲试随时准备进场，奥运后期开始，反弹的力度会是惊人的。（倍新咨询）
一种战胜熊市的投资理念
提要：熊市中试图在稍纵即逝的反弹行情中投机赚钱无异于火中取粟，从"风险收益比"的角度看这种做法很不值得，很多人有过投机不成反而被深套的教训。我们提倡在熊市中立足公司研究，挖掘被低估的有价值的公司，然后从博奕角度论证它被购并的可能性，最终发现并投资 "价值和博奕"两方面都有成为黑马股基础的购并重组题材股票，这是一种能够战胜熊市的投资理念。
中登公司数据据显示，24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户，这是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。如何解读社保基金新开帐户的举动？笔者认为此举背后的含义可能有两层：其一，社会基金认为市场已跌至相对低位，现阶段进场做多比较安全，因此有加大做多力度之一；其二，社会基金有政府背景，新开户头有可能是政策维稳的一种姿态。
TOP-VIEW数据显示，8月8日、11日沪市基金交易金额合计172.06亿元，资金净流入95.95亿元。尤其是8月11日基金资金净流入56.69亿元，是5月份以来最大单日净流入量，银行和保险业是机构资金流入最多的板块，两个交易日达到了26.12亿元。最近三个交易日，银行股顶住了巨大的抛压没有大幅下跌，基金没有加入到抛售行列是股价抗跌的重要原因。无论基金是出于投资的目的还是维稳的目的，只要他们继续做多银行股，对大市止跌将有正面作用，银行股止跌回升有望率领大盘反弹。
暴跌之后游资表现顽强，部份游资在弱市中勇敢做多，周四涨停板的题材股达十多家，表明市场信心并没有因破位下跌而绝望，多头不死，一方面说明大市有反弹的动力，另一方面则说明大市还没有探明长期底部。
熊市之中，系统风险犹如潜伏在丛林中的黑熊，市场中随时有"熊出没"的风险，因此，我们不热衷于预测反弹能达到什么点位，下跌的目标位在哪里。实际上，熊市中试图在稍纵即逝的反弹行情中投机赚钱无异于火中取粟，从"风险收益比"的角度看这种做法很不值得，很多人有过投机不成反而被深套的教训。熊市并不可怕，熊市之中赚钱的基础是树立正确的投资理念，这方面，前人给我们树立了榜样，例如股神巴非特，他是为数不多的欢迎熊市的投资人之一，因为只有在熊市中他才有机会以超值的价格买到心目中的好公司。借鉴股神经验，我们提倡在熊市中立足公司研究，挖掘被低估的有价值的公司，然后从博奕角度论证它被购并的可能性，最终发现并投资 "价值和博奕"两方面都有成为黑马股基础的购并重组题材股票，这是一种能够战胜熊市的投资理念。 （广州万隆）
三、重要新闻点评
新开24个账户社保基金加大入市力度
就在投资者经受A股调整之痛时，全国社保基金却悄然出现在A股新增开户名单上。
中登公司公布的最新数据显示，有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户，其中沪深各12个账户。这也是去年10月份以来，社保基金首次出现在A股账户新增名单中。目前中登公司共有社保基金账户116个。
业内人士认为，这24个新账户应属于12只社保基金组合所有。根据目前的信息，还无法判断12只社保基金组合的确切规模及类型。
但记者从相关渠道获得了一些消息：南方基金近期新增了一只社保基金组合。"该社保基金组合由南方基金公司委托管理，规模为5个亿。"另外一家基金公司也证实，该公司近期接获一只社保基金管理组合。
如果以南方新增的一只社保组合的规模推断，那么12只社保基金的规模可能在60亿元上下。
除了规模，新开24个账户对目前的市场来说，有两点无疑是最受关注的。一是，社保基金正在加大入市的力度。二是，社保基金入市的时点和扮演的角色。
此前部分市场人士曾多次呼吁推出平准基金入场救市，也希冀社保基金起到"类平准基金"的作用，但关于全国社保基金大规模入市的信息一直无法证实。而此次新增24个社保基金账户的信息则给了市场一个想象的空间。
资料显示，近一阶段社保基金在新股申购中表现积极，统计数据显示，今年7月份6只新股发行过程中，累计有28只社保基金组合100余次参与网下配售，在6月份新发行的10只新股中，也有27只社保基金组合184次参与申购。
央行数据"作证"：热钱正在外流
央行发布7月金融运行数据，货币供应量同比增16.35%，居民存款大增2465亿
央行昨日出炉的最新外汇储备数据，为目前引发激烈争论的"热钱流出论"提供了理论支持。
外储增量继续减少近月热钱持续流出
央行昨天公布了7月份金融运行数据，7月末外汇各项存款余额1694亿美元，同比增加4.37%，7月外汇各项存款增加56亿美元。社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉在接受记者采访时表示，7月外汇储备增长小于直接投资（FDI）和贸易顺差，说明资金外流明显，主要原因是美元走势近期出现了反弹。
公开数据显示，6月外储增量相比今年前5个月放缓至119亿美元，7月的增量则进一步减少至56亿美元，同时，7月实际使用外资金额为83.36亿美元，7月贸易顺差额为252.8亿美元。"事实上，近两个月来，我国外储增量一直小于FDI与贸易顺差之和，说明近期以来热钱在持续加速流出。"刘煜辉说，很明显，资本项目下的数值是负的，资金是流出的。
"现在很多资金流回美元市场，中国的反应还是比较滞后的。印度、韩国从今年年初开始，热钱就回流了。而在中国，流出效应是六七月份才开始明显显现的。"刘煜辉说，次贷后，母国金融资本损失惨重，热钱回流是为弥补损失。但他同时指出，热钱回流的趋势是短期的，主要是美元近期出现的升值迹象，但这不会是一个长久的趋势。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军昨天在接受记者采访时也认同，热钱回流主要是受美元短期走强影响，而美元走强主要原因是国际油价近期接连受挫。
货币供给增幅下滑贷款增速略有反弹
7月货币市场方面。数据显示，7月货币供应量增长16.35%。7月末，广义货币供应量（M2）余额为44.64万亿元，同比增长16.35%，增幅比上年末低0.39个百分点，比上月末低1.02个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为15.5万亿元，同比增长13.96%，增幅比上年末低7.09个百分点，比上月末低0.23个百分点。
刘煜辉说，货币供应增量出现下滑态势，反映从紧货币政策下企业感到资金紧张。现在名义GDP上半年增长19.93%，M2上半年是增长17.37%，现在M2仍在下滑，这么高的名义GDP对应这么低的M2，说明企业资金面压力较大。他认为，这主要是投资品等中游产品价格上涨过快造成的。此外，M1下滑，说明企业的存款在减少，信贷控制收紧，同样说明企业的资金面紧张。
数据显示，7月金融机构人民币贷款增速略有反弹。7月末，金融机构人民币各项贷款余额29万亿元，同比增长14．58％，增幅比上月末高0．46个百分点。
此外，央行数据还显示，7月居民户贷款同比少增613亿元，居民户存款增加2465亿元，同比多增2556亿元。刘煜辉认为，居民户贷款同比减少，这主要是居民购房意愿在下降。而居民户存款增加，则说明储蓄回流在加剧，主要是因为资本市场和房地产不景气。他认为，储蓄回流可能要持续很长时间，这种现象至少会延续到明年。（每日经济新闻）
油价反弹美股大跌
纽约市场油价１３日反弹升至每桶１１６美元
新华网纽约８月１３日电（记者杨蕾）由于上周美国汽油、原油商业库存意外大幅下降，纽约市场油价１３日反弹升至每桶１１６美元，但是市场对需求疲软的担心依然存在。
当天，美国能源部公布的报告显示，在截至８日的一周内，美国汽油商业库存下降了６４０万桶，比此前市场预计的２２０万桶的跌幅超出近两倍；同期美国原油商业库存下降了４０万桶，包括柴油和取暖油在内的成品油库存下降了１７０万桶，而此前市场普遍预期这两项指标将上升。
受该报告影响，纽约商品交易所９月份交货的轻质原油期货价格１３日止跌反弹，盘中最高飙升４．４５美元，达到每桶１１７．４６美元；收盘时上涨２．９９美元，报于每桶１１６美元。伦敦国际石油交易所９月份交货的北海布伦特原油期货价格上涨２．３２美元，收于每桶１１３．４７美元。
不过，有分析人士表示，还不能将当天的反弹视为油价新一轮上涨的开始，因为燃油特别是汽油库存大幅下降并非由消费拉动，而是因为许多炼油企业被迫关闭生产设施以及美国燃油进口下降所致，实际上反映了经济增长乏力和油价高企抑制了需求增长。美国能源部的报告也显示，在截至８日的四周之内，美国国内汽油平均日需求量为９４０万桶，比去年同期下降了将近２％。
市场对原油需求疲软的担心已经使国际油价从７月１１日创下的每桶１４７．４７美元的最高交易纪录累计下跌了超过２０％。
１３日，纽商所９月份交货的汽油期货价格每加仑上涨８．９１美分，收于２．９３２３美元。９月份交货的取暖油期货价格每加仑上涨５．３６美分，收于３．１３１７美元。９月份交货的天然气期货价格每千立方英尺上涨１２．６美分，收于８．４５６美元。
"限空令"将止美股利空不断
美股周二收盘大跌，周三早盘接着大跌。截至昨晚22：56，道琼斯指数暂跌132点至11510点，标普500指数跌9点至1281点，纳指跌7点至2424点。周二道指收盘跌139.88点报11642.47点，周二美股下跌和一些金融股利空相关，另外，美国证监会关于限制"裸做空"的一个月限期将于本月15日到期，这也带来一定压力。
昨晚美国公布一组利空的数据：7月零售额环比下滑0.1%，虽符合预期但该数值是五个月来首次下滑；上周美国房屋按揭贷款申请量为减1.5%，差于再前周的增2.8%；7月进口价格指数环比涨1.7%，高于预测的涨1.0%。昨晚22：35左右，美国公布的上周原油、汽油库存降幅(减少200万桶)远大于预期，国际油价飞速涨至每桶115.69美元，这也压制了股市。
公司方面利空也为早盘美股下跌因素。美国最大的拖拉机生产商Deere暴跌10%至62.38美元，创三年最大跌幅，因其称原料涨价及楼市危机影响了其盈利。美国第二大百货连锁商Macy's跌1.1%至20.04美元，因其向下修正了全年业绩预测。
消息面，英国周三公布的6月失业率为5.4%，创16年最高。当日，英国央行下调了经济增长预测。
欧洲股市及亚太股市均普遍下跌。
四、主力动向曝光
基金三日资金净流入近122亿元
上证指数近日大幅下挫，接连创出年内新低，在大盘艰难寻"底"之际，基金一反常态成为看多主力，8月8日、11日和12日资金净流入121.97亿元。
自今年5月份以来，面对股指下滑，基金单日资金净流入额从未超过50亿元，而目前资金大量流入改变了这种局面。统计显示，基金在8日、11日、12日三个交易日买入金额180.93亿元，卖出金额仅为58.96亿元。尤其是11日基金资金净流入56.69亿元，创下了今年4月底印花税下调以来的新高。
从二季度报告数据来看，基金6月末股票仓位仅为70.54％。如果手持大量资金的基金能够一改此前持续减持的态度，无疑将对股市起到积极作用。最近两个交易日，上证指数已逐渐趋稳，基金资金入市的作用正在显现。
从TopView数据看，除了基金之外，券商、保险等机构的态度依然谨慎。近三日，这些机构交易金额合计61.12亿元，而资金则净流出1.58亿元，持股仓位没有明显变化。
从个股的情况看，机构投资者主要增持了银行和保险行业，银行和保险业近三日机构资金合计净流入33.04亿元。在机构资金净流入金额前16名的股票中，有9只股票为银行和保险股。
此外，煤炭石油股的近三日机构资金净流入也合计达到了15.85亿元，中国神华、中国石油等成为机构资金流入较多的股票。
两大资金合力或延缓调整速率
昨日A股市场延续近期的调整趋势而有所小幅低开，盘中由于地产股的一度跳水使上证综指击穿了2400点的支撑。但是，午后有色金属股等板块持续活跃，牵引着上证综指重回2400点上方，收于2446.30点，下跌10.90点或0.44％。那么，如何看待这一信息呢？
两大资金握手言和
从近期盘面来看，A股市场存在着节奏并不合拍的两类资金，一是以基金等为代表的机构资金。二是以私募为代表的游资热钱，前者把持着金融、石化等当前A股市场的中流砥柱品种，后者把持着农业股、奥运概念股等诸多一度时髦且极具市场人气的品种。由于这两类品种存在着不同的市场价值取向，在实际运行过程中，两类资金似乎并不合拍，甚至存在着一定的互相"拆墙"。
不过，在本周的诸多信息却显示出这两大资金似乎有握手言和的态势，一是基金等机构资金在近期明显有加仓的迹象，尤其是保险股更是得到新增基金的重视，而上证所数据显示，8月8日当天机构资金卖出32.15亿元，买入68.89亿元，净流入资金36.73亿元；8月11日机构资金买入86.83亿元，卖出31.42亿元，净流入55.41亿元，这是4月30日以来机构资金一天内净流入最大的一天，如此的信息折射出基金开始改变以往的壁上观策略，有了一定的建仓特征。
二是游资热钱也有明显的买入特征。在上周基金等机构资金维稳之际，游资热钱趁势大肆减仓奥运概念股与农业概念股，从而使上证综指接连失守2700点、2600点、2500点乃至昨日的2400点。但游资热钱的操作策略历来是暴跌过后就迅速加仓，随着上证综指击穿2400点，游资热钱感受到机会的来临，故在昨日大幅加仓有色金属股、农业概念股等品种。在尾盘时，奥运概念股也被巨大的买单纷纷打开跌停板，全聚德（002186）、北京旅游（000802）、中青旅（600138）等均如此，从而使大盘的买力大增，A股市场也随之企稳弹升，上证综指的2400点这一重要的整数关口也就失而复得。
延缓调整趋势
正由于此，市场关于A股市场面临着短线重大机遇的声音陡增，似乎表明A股市场在短期或将迎来力度较大的弹升行情。对此，笔者认为这种预期出发点固然是好的，但未必能够成为现实，这主要是基于这么两个因素：
一是筹码与资金之间的博弈并不是先前A股市场的基金、游资、散户之间的博弈格局，而是小非与基金、游资、散户的博弈格局。一旦小非持续套现，那么，基金、游资以及散户的买盘力量将会不断被小非套现盘所削弱，不仅仅削弱A股市场的弹升预期，甚至会削弱A股市场的企稳预期。不幸的是，从近期公布的一系列信息显示出，小非的减持意愿接近50％，所以，这将考验着A股市场的企稳基础。
二是有色金属股、奥运概念股等在昨日对A股市场企稳作出巨大贡献的板块，其实前景并不宜过分乐观。有色金属股目前的行业景气度并不佳，不仅仅在于美元弹升推动国际有色金属期货价格大幅回落，这将抑制有色金属股的盈利能力预期，而且还在于全球经济放缓对有色金属需求下滑的影响，所以，有色金属股的暴跌有着基本面的因素，而且目前尚未有迹象表明有色金属行业已有走出行业低潮的可能，故有色金属股只是长期调整趋势中的一次技术性反弹，反弹过后仍将调整。而奥运概念股则由于估值高企，尤其是北京旅游、全聚德等个股，所以，他们仍有一段较长的挤泡沫之路，既如此，由此类个股弹升所引发的昨日止跌企稳阳K线基础并不牢靠。
故笔者认为，昨日A股市场在击穿2400点后的企稳行情，只是延缓了调整趋势，而不是改变调整趋势。既如此，今天的A股市场走势也难有大的作为，充其量是缩量弹升，但空间相对有限。故在实际操作中，建议投资者不宜盲目抄底，盲目追高，尽可能地低吸一些基本面尚可且未来业绩增长势头相对确定的品种，海陆重工（002255）、盘江股份（600395）、承德钒钛（600357）等品种或可跟踪。
权证市场惊现QFII 中兴ZXC1遭到花旗环球买入
两年多来没有"露脸"的QFII，本周亮相于权证市场。据深交所信息显示，在中兴ZXC1超比例持有人名单中，QFII机构花旗环球金融公司赫然在列。QFII进军中兴ZXC1意欲何为？业内人士分析，中兴ZXC1既无短线套利机会，短线炒作的条件也尚不成熟，因此，外资打算长期配置的可能性较大。
3天吃进逾500万份
在近期权证市场随A股大幅走低的行情下，QFII却悄然进行了建仓。深交所权证持有人信息显示，8月12日，中兴ZXC1的权证超比例持有人名单中，首次出现了市场赫赫有名的QFII机构--CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED（花旗环球金融公司）的身影，该机构持有中兴ZXC1的比例，达到或者超过可流通量的5％。按中兴ZXC16520万份的可流通数量估算，花旗环球金融公司持有数量至少在326万份以上。
"QFII可能从本周一就开始逐渐建仓了"，某券商衍生品部人士指出，从本周一起的3个交易日中，机构身影接连出现在中兴ZXC1的交易"龙虎榜"中。深交所信息显示，8月11日至8月13日，每天有一个机构专用席位分别净买入中兴权证1650万元、1645万元和862万元，合计买入金额达4157万元。以近3日收盘均价8.24元计算，机构3日内合计买入中兴权证504万份。"前两日买入的量刚好超过了中兴ZXC1可流通量的5％，因此'龙虎榜'中出现的机构席位应该就是花旗环球金融公司"，这位券商衍生部人士表示。
QFII或为长期投资
值得注意的是，外资机构已经长达两年多时间，没有出现在权证市场超比例持有人名单中了。作为QFII，在2006年曾经热捧过权证，以后的两年中均不见外资身影。那么，花旗环球金融公司此次大举进入中兴ZXC1的目的何在呢？
存在套利空间，恐怕是不少投资者的第一反应。平安证券研究所分析师刘玄分析，与钢钒GFC1具有负溢价不同，中兴ZXC1一直处于正溢价状态，溢价率约为64%。因此，负溢价权证所具有的套利作用，是中兴ZXC1所不具备的。
从流通盘来看，中兴ZXC1的流通份额为6520万元，属于小盘权证。从过去的表现看，在权市人气较旺时，小盘证的表现通常比较活跃，是投资者热衷于追逐的品种。那么，此次QFII的介入是否想在中兴ZXC1进行短线炒作呢？刘玄向记者表示，自南航JTP1和深发SFC2两只股改证退市以后，权证市场鲜有热点品种，7月30日宝钢CWB1引领权市普涨的局面也只是昙花一现。从成交额来看，7月份至今，权市日均成交额仅有147亿元，交投萎缩，人气低迷可以说是权证市场近期的特征。此外，上证指数不断下挫，中兴ZXC1的正股中兴通讯(000063)亦表现平平。"所以，无论是从人气还是从正股的走势来看，短期内炒作中兴ZXC1的条件都不成熟。"刘玄认为，由于花旗环球所持份额较多，想在短时间内实现高位退出困难很大。
那么有无可能长线持有呢？如果从溢价率来看，最近两个交易日中兴ZXC1的溢价率在60%以上。这意味着，如果以现在的市场价格买入权证，持有到期时，正股中兴通讯需上涨60%多，投资者才能保本。
刘玄指出，权证作为一种金融衍生品，它的价值不能简单地以溢价率来衡量。目前中兴通讯(000063)市价40.51元，属于高价股，权证的名义杠杆高达3.43。这意味着，在权证上进行很小的投入，便可以对正股进行杠杆投资。因此，在看好正股基本面的情况下，相对于投资正股，投资中兴ZXC1无疑可以大大节省资金成本。
多家券商发布的电信行业报告中也指出，以中兴通讯为代表的部分通信设备企业将快速崛起，并逐步在全球范围内具备影响力和竞争力。尽管从短线看，正股走势不乐观，但是多家机构长期仍然看好。因此，记者采访的平安证券、东方证券等多家机构均认为，外资的进入应该是有较为长远的打算，进行长期资产配置的可能性较大。
五、今日股评家最看好的股票
两家机构推荐福耀玻璃
报告期内，公司实现营业收入28.98亿元，同比增长27.49%，实现净利润4.4亿元，同比增长5.66%，实现每股收益0.22元。
公司主营业务收入保持快速增长势头，但是利润增长低于我们的预期，主要是重油、纯碱价格大幅上涨使公司毛利率水平由去年同期的37.69%下降为33.82%。
毛利率下降空间有限
预计下半年国内汽车工业增速放缓，房地产业下滑，由此将导致玻璃需求进一步受到抑制，玻璃行业仍无足够的成本转嫁能力。但是原油和纯碱价格回调将使公司成本压力有所减缓，毛利率下降空间不大，我们预计全年约为33%。
盈利预测和投资评级
调整2008-2010年每股收益分别为0.50元、0.67元、0.88元，合理价值8元，维持"买入"评级。（广发、相投）
三家机构推荐中信证券
中信证券08年中期实现利润47.69亿元，同比增长13%；每股收益0.72元，经营业绩稳定，主要得益于公司多元化发展战略的成功，投资银行、资产管理、净利息收入等弱周期性业务收入贡献突出；同时，自营业务投资风格稳健，债券投资占自营规模较大比重。
经纪业务市场份额提高
公司股基权证交易总量3.32万亿元，市场份额为8.02%，比07年7.78%提高0.24个百分点。公司代理买卖证券业务净收入为46.16亿元，同比下降30%，其净手续费率为0.139%，比07年0.158%下降12%。
自营业务投资风格稳健
公司自营业务投资收入24.2亿元，同比增长16%。南航认沽权证注销后收入的确认和公司对于权益类投资的处置，是上半年自营收益上涨的原因。公司加大了债券投资的规模，可供出售权益投资公允价值与成本相当，未来自营投资收益有望稳定。
投资银行收入高速增长，资产管理未受冲击，净利息收入大幅增加
公司投资银行收入9.32亿元，同比增长97%，公司在大型项目的投资银行领域处于领先地位；资产管理业务收入合计18.6亿元，同比增长109%，华夏基金、中信基金规模稳定。净利息收入因代理买卖证券款项大幅增加和自有资金增长而扩大。
费用控制有待提高
公司08年业务管理费38.7亿元，同比增加21%，造成了营业支出上涨了18%，公司新招募人员使得工资及相关费用提高，同时加大了营销费用，支出相对收入调整较慢，未来有望下降。（光大、国信、西南）
二家机构推荐武钢股份
公司的吨钢毛利由1158元/吨提升至1241元/吨。但是原燃材料价格上涨及产品销量的增加也使主营业务成本升高，公司毛利率有所下降，上半年钢铁产品毛利率为20.99%，较上年同期减少4.62个百分点。
钢价经过大幅的上涨，钢材需求方的承受能力正在经受巨大的考验。公司9月份的产品价格政策维持8月份的水平，也在一定程度上显示出公司不得不顾及下游的承受能力。
铁矿石和炼焦煤的价格暴涨使公司的成本大大增加。公司上半年的吨钢成本为4680元/吨，比公司去年的平均成本增加711元/吨。
短期内铁矿石和炼焦煤的价格很可能横盘整理，或略有回调，公司的生产成本将仍然居高不下；而公司产品的销售价格在9月份维持稳定后，四季度很可能保持稳定或略有上调。因此，下半年公司的毛利率应略高于二季度，但低于一季度。
成本的上升导致公司毛利率下降，我们下调对公司2008、2009年的每股收益的预测至1.20元、1.32元，下调幅度分别为6.98%、14.84%。近期A股的价值中枢下移，国外成熟市场钢铁股的市盈率一般在10-12倍间，武钢股份（600005）的合理价格是12-14.4元。但考虑到市场中可能存在的非理性因素，历史上甚至曾出现5-6倍动态P/ E的情况，我们给与其短期"推荐"，长期"强烈推荐"的投资评级。（南京、广发）
