银河证券分析报告（0411）
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宁波联合：地产新贵 受益本币升值
周四两市承接昨日下跌走势跳空低开后随即快速回升回补了跳空缺口，全天呈现震荡盘升的整理格局。从盘面上观察，成交量较前两日明显萎缩，表明了市场的观望气氛浓厚，多空双方都较为谨慎，操作上投资者不妨关注人民币升值概念股。周四人民币汇率首度突破7元大关，一日大涨105基点，相关行业如地产、金融、造纸等相关潜力个股均呈现放量走高态势。
宁波联合(600051)公司涉足房地产项目，是浙江地区的地产新贵，子公司宁波联合建设开发有限公司07年共完成施工房屋建筑面积51万平方米，竣工房屋建筑面积16万平方米，重点房地产项目之一“天合家园一期”已于07年12月开始交付；其子公司天水置业公司另一个重点开发楼盘“天水家园二期”也于07年5月顺利开盘，报告期内(预)销售率达到了94%，此外，建设开发公司的参资公司温州宁联投资置业公司在温州的“怡和城市花园”一期，预销售情况良好，这将对该公司未来的业绩增长带来丰富的想象空间。
另外值得注意的是公司还具备高校北京概念，公司与清华大学、浙江大学合作，相继控股和成立了北京殷华激光快速成形与模具有限公司、浙大联合电脑图形技术有限公司，此外殷华公司正在进行股份制改造。
二级市场上，宁波联合(600051)近期该股超跌严重，随着大盘的反弹行情即将上演，该股有望得到市场认可，展开强劲的反弹，建议投资者可以重点关注。
ST南方：成功摘“星”的北部湾概念 饶杰 银河证券
周四具北部湾概念的南宁糖业、贵糖股份双双涨停报收，与受政策刺激近期表现狂热的滨海新区概念股遥相呼应。因为两会前国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》从区域战略上升为全国战略，市场预期，一系列政策将对北部湾区域内上市公司形成长期利好支持。更有专家预期，北部湾概念股将是继浦东和津滨概念股之后未来最具潜力的区域板块，因此，地处北部湾核心区域广西南宁，且在实力雄厚的黑五灯集团成功入主后业绩出现质的改善，07年实业盈利并经深交所核准，自4月10日起撤消公司股票交易退市风险警示成功摘“星”的ST南方（000716）无疑值得重点关注。因为黑五类集团成为公司的实际控制人后，将最强的食品业资产注入公司，其南方糊类食品销售在国内同类产品中的市场占有率一直稳居第一位，成为细分市场的龙头公司。而且公司还是米粉制造龙头企业，控股的南方米粉公司是国家扶持的农产品深加工龙头企业，因此其所具有的食品和农产品加工概念也是市场追逐的热点。
一、北部湾获批给公司带来长期利好
ST南方地处广西南宁，实质性北部湾概念股。在北部湾经济区开放开发被纳入国家战略高度后，必定会对公司长期发展产生重大 影响。周四以南宁糖业、贵糖股份强势涨停，主力资金热烈炒作显示与广西北部经济开发区获批后，对区内上市公司形成长期利 好的预计密不可分。北部湾凭借区位优势明显、战略地位突出、经济基础较好、开发潜力巨大、发展前景广阔等优势，将给辖区 内上市公司带来新一轮快速发展机会。以食品业为龙头，城市公用事业为基础，房地产业为支柱，专业物流为补充的ST南方值得 重点关注。
二、摘星更名 业绩有实质性改善
公司日前披露，由于年报已经盈利，公司向深交所申请撤消股票交易实施退市风险警示特别处理，同时公司名称也已由“广西南 方控股股份有限公司”变更为“广西南方食品集团股份有限公司”。公司已经办理完毕工商变更登记手续，自2008年4月10日起 用新的公司名称。经深交所核准后，自4月10日起撤消公司股票交易退市风险警示，股票简称由*ST南控”改为“ST南方”。
三、细分龙头 高市场占有率
公司的“南方黑芝麻糊”品牌具有较高的市场知名度，是目前中国同类产品中唯一获得国家“绿色食品”标志使用权的产品，且 通过了美国ＦＤＡ认证黑芝麻糊是中国传统的特色小吃，理论上具有活血养颜、补肝养肾等功效。因此产品市场率高达70％，实 际已成为细分行业龙头。同时公司还是米粉制造龙头企业，控股的南方米粉公司是国家扶持的农产品深加工龙头企业，主要产品 有“快点”系列方便米粉(干粉)和“南方”系列鲜米粉，年销售收入1600万左右，南方鲜米粉已占有南宁30%以上的市场份额。 由于米粉标准实施以及在南宁米粉市场竞争中的优势，公司米粉产业有一定的扩张基础。在国内通胀短期内无法消除影响下，公 司两大品牌食品糊类、米粉产品存在的涨价预期值得重点跟踪。
四、主营业务转为食品 消费市场机遇无限
自广西黑五类集团成为公司的实际控制人后，黑五类将最核心、最成熟和盈利能力最强的食品业资产注入南方控股，同时以南方 控股为主体，先后对外收购了管道燃气业和物流业资产，未来的南方控股将形成“以食品业为龙头，以城市公用事业为基础，房 地产业为支柱，专业物流为补充”的产业战略。经过产业整合后，07年度公司已逐步开始盈利。公司确立以食品为主营业务的经 营转型，在中国向消费型国家过渡时期，国内消费市场总体空间进一步扩大将给以食品为主的上市公司带来长期发展机遇。
二级市场上，由于公司已经摘星更名，说明业绩上有了明显的改善，加上通胀影响下的食品涨价预期，以及地处北部湾开发区的辐 射作用，对公司形成长期利好。走势上，该股在连续两波杀跌后，做空动能得到最大释放，KD已在底部形成双底，量能同步放大 ，不足9亿的流通市值深受资金偏爱，如果成交能够行情持续放大，有望产生向上的冲击和补涨行情。
津滨概念后谁将成为下一区域热点 银河证券 饶杰
两会前后国家新批准的两大经济开发区的利好影响在证券市场上开始显现，继天津板块在国务院批复天津滨海新区综合配套改革试验方案的消息刺激，近期持续走强后。周四以贵糖股份、南宁糖业为代表的北部湾概念股强势涨停，与滨海新区概念股相呼应。由于国家批准实施《广西北部湾经济区发展规划》从区域战略上升为全国战略，标志着 中国最高决策层寄予深意的又一全新经济布局正式落定，中国全方位拓展的弧形沿海经济链条由此日臻完善。在政策助倾斜下， 区域经济快速发展必定会激活辖区内上市公司新一轮发展机会。
根据规划，北部湾经济区由南宁、北海、钦州、防城港四市所辖行政区域组成。其功能定位是：立足北部湾、服务“三南”(西 南、华南和中南)、沟通东中西、面向东南亚，充分发挥连接多区域的重要通道、交流桥梁和合作平台作用，以开放合作促开发 建设，努力建成中国－东盟开放合作的物流基地、商贸基地、加工制造基地和信息交流中心。 与上海浦东新区和天津滨海新区 相比，上海浦东新区对内主要是服务长三角地区，对外面向整个世界经济和市场；天津滨海新区对内主要是服务环渤海地区，对 外面向东北亚；而广西北部湾经济区对内立足北部湾，沟通东中西，是中国西部对外开放的门户和枢纽，对外是面向东盟的开放 合作示范区。
从区域战略上升为全国战略后，北部湾经济圈将成为中国未来经济新的增长极。因为北部湾经济区具有独特的区位优势和后发优 势，它是中国唯一与东盟海陆相连的区域，是沟通华南与西南的结合部，是我国西南地区最便捷的出海大通道，是我国走向东盟 的重要门户，广西北部湾经济区由此掀开了新的历史篇章。
大好经济形势下，辖区内相关上市公司将迎来重要战机。建议关注地处北部湾核心区域广西南宁的ST南方(000716)，公司正处 于规划区内，因此公司有望在良好外部环境下迎来新一轮发展机会。基本面 上，公司经过产业整合后，07年度公司已逐步开始 盈利。目前形成以食品业为龙头，以城市公用事业为基础，房地产业为支柱， 专业物流为补充的产业战略。其主打产品南方黑 芝麻糊在市场的知名度极高，南方系列糊类产品年收入稳定在2亿元左右，占据 了黑芝麻这个细分市场的80%的份额。同时公司 又是中国最大的米粉制造商，南方米粉公司是国家扶持的农产品深加工龙头企业 ，南方鲜粉已占有南宁30%的市场份额。公司的 两大主营在市场上都极具竞争力，而食品这类消费概念股是08年国内和通胀最受益品种。
