三元顾问分析报告（0411）
三元顾问分析报告（0411）
尾盘神奇逆转 反弹仍将延续
做多依据：
一、指数尾盘狂拉 意味深远
午后两点半，股指一改连续杀跌的颓势，股指在工商银行、海通证券等金融股的上涨带动下出现急拉。同时成交亦显著放大。涨停个股数明显增多。近9成个股红盘报收。滨海能源、津滨发展、贵糖股份、南宁糖业、北大荒等题材股强势封于涨停。工行、万科、中国平安等指标股的止跌企稳对市场信心的恢复显著。
二、最坏时期或已过去
从短期市场走势来看，一些积极的因素开始被市场认识和接受。促进多方信心增强的主要原因有以下方面：一是上市公司业绩依然保持快速增长。企业景气整体上继续保持高位运行态势。二是4月份大小非解禁压力明显减轻。而随着新基金的不断发行，可入市资金逐渐增加。三是人民币升值的趋势保持不变，人民币进入“6时代”。四是市场下跌导致股市估值吸引力明显增强。从技术形态以及估值水平等来看，后市大盘继续震荡反弹的可能性较大。
做空依据：
一、内忧外患仍在 反弹难度大
后市制约股市反弹的因素较多：首先是美股面临估值泡沫压力，次贷危机之后，多数公司业绩下降成为趋势，只是受美联储的注资而止跌反弹。事实上，注资也就是资金推动型上涨，通常是最后一涨的特征，未来全球股市仍然饱受考验。最令人关注的是，暂停了近一个月的ＩＰＯ本周再度开闸，对于情绪悲观的投资者来说无疑具有极强的吸引力，料将从二级市场抽离大量资金，资金面相对紧张。
二、市场静等敏感数据出台
在3月份ＣＰＩ数据出台之前，投资者多数仍持观望态度。热点板块方面，除券商板块外无其他显著热点。中国石化、中国石油再次露出狰狞面目，对指数拖累较大。前三天的反弹各板块均轮动了一遍，近两个交易日的大幅下跌却将前三天的涨幅大部分抹去，回流的资金又逃离市场，前次低点3271点仍有再次跌破的可能。仓位仍宜控制在五成为佳。
一目了然：
周四股指触底回升，先抑后扬。沪指最低下探至3344点，随后逐波走高，午后股指走势虽有反复，但尾盘多头发力上攻，沪市以接近全天最高点收盘。全天上涨57.83点，收于3471.74点。周五看涨。
大盘正在筑底 隐约看到光明
一、关键趋势：
今日股指虽然震荡剧烈，但每每下探都获得了一定的支撑，呈现出逐级上升趋势，最终以中阳线收盘，上证综指报收3471.74点，涨幅为1.69%，深圳指数报收13286.68点，涨幅为1.59%。据此，我们认为，市场多方力量正在逐步培育并慢慢的壮大。
二、消息乾坤：
偏多消息：《上海证券报》报道，一季度，我国国民经济延续上年的良好走势，投资、消费和出口“三驾马车”继续保持两位数增长。专家认为，从目前情况来看，对于一季度经济增长态势可保持乐观态度。预计一季度国内生产总值的增速应在10%左右 我们认为，经济形势的良好表现，会进一步鼓舞消费者的消费信心以及投资者的投资信心，并进一步形成良性循环，推动股市的积极发展。
偏空信息：《证券时报》报道，4月份，紫金矿业、三力士、濮耐股份和鱼跃医疗四家公司掀起一个新股发行小高潮。此外，金钼股份也已完成申购。这都将抽离情绪悲观的二级市场投资者的大量资金。两市资金面面临较大压力。我们认为，单单一个新股发行并不可怕，但可怕的是多个因素综合作用起来的力量。新股发行，大小非解禁，这一切都有可能改变投资者的操作心态，并左右着股指的前进方向。
三、热点解密：
从行业上看，近几个交易日煤炭板块表现抢眼。本交易日煤炭板块依然出现在板块涨幅排行榜前列，山西焦化、盘江股份、长春燃气、黑化股份、安泰集团等股票都封收在涨停板上。煤炭板块的投资机会值得大家关注。
细分行业提价形成利好
近几个月来，国内煤炭价格出现明显较大幅度上涨，尤其是07年12月到08年2月，受雪灾、运输等因素影响，南方省份用煤数量激增，而部分产煤大省在雨雪冰冻天气下产量锐减，反而需要调入煤炭来保证供应，国内各煤种平均上涨超过20%。国际上，受中国煤炭出口量的减少，以及澳大利亚洪水灾害制约煤炭出口的影响，国际煤炭价格上涨幅度更大，如澳大利亚动力煤现货价格2月底的同比涨幅高达138.6%，最高时达130.95美元/吨。国际炼焦煤市场上，由于占全球炼焦煤贸易量60%多的澳大利亚昆士兰州遭受洪水灾害，致使炼焦煤大幅减产，国际炼焦煤价格快速飙升。价格上涨、产业链一体化经营以及集团资产注入三条投资路径引领整个行业的投资价值。
尽管行业最近淡季来临，山西动力煤坑口价、秦皇岛煤价和国际煤价回调，但山西主焦煤价和无烟煤价仍然上涨。我们认为，炼焦煤的大幅提价，会明显的推动主营业务中炼焦煤占比较重的公司业绩出现增长，并提升其投资价值。
相关的公司主要有：金牛能源、平煤天安、西山煤电、开滦股份。对于这些个股，投资者可以重点给予关注。
四、大行手记：
中投证券对传媒行业的最新研究显示，传媒股票08年的预期市盈率已经从高点的平均60多倍下降到30倍左右，而有线电视网络公司的预期EV/EBITDA值也从20-30倍迅速下降至10－20倍之间(美国有线网络公司合理的EV/EBITDA值为9-15倍)。2007年中国传媒产业增长13.6%，05～07年复合增长率达18.9%，预计08年将同比增长13.1%。行业增长的根本原因在于中国经济的高速发展，另外一个重要原因是文化体制改革带来的行业内生增长动力的逐步释放。
另外，在北京奥运召开前及期间，国内有限的媒体广告市场将显得更为“拥挤”和繁荣，预计奥运召开前后广告业同比增长可能会超过40%。同时，传媒行业跨区域、跨媒体的整合也将成为今年的一个投资热点。
中投证券建议超配有广告业务的公司、有线电视网络业务增长较快的公司，以及有资产整合预期的公司。强烈推荐博瑞传播、北京巴士、歌华有线，推荐广电网络、电广传媒、东方明珠。
五、操盘攻略：
对比2002年1月29日以及之前一段时间的历史走势看，近期股指表现与之惊人的相似。如果历史重演，尽管不会是简单的重演，那大盘或将迎来短暂的反弹。因为在一定条件下，左右投资者投资行为的是投资者的心理变化。而就大盘近期的表现来看，也差不多能够支持了这一说法。操作上，随着做多力量的慢慢积累和壮大，投资者可以选择一些诸如受益于人民币升值的造纸、航空等板块里面的龙头个股进行关注，而对于一些前期反弹力度充分且缺乏基本面支撑的个股，最好选择逢高出局。
两市涨幅前五名点评（4月10日）
新赛股份(600540) 主营棉花种植、加工、销售及食用油的生产、销售；农用节水设备的生产销售；农业机械及配件的销售；皮棉经营。尾盘拉升，后市可期，关注。
山西焦化(600740) 主营焦炭及相关化工产品的生产和销售.公司是国内最大的焦炭生产商之一，市场占有率稳居第一。近期股性活跃，换手充分，今日涨停，跟踪。
厦工股份(600815) 主营装载、挖掘机等工程机械产品及其配件制造、加工和销售，公司是老牌装载机制造商。该股底部蓄势，突破行情，关注能量变化，可留意。
新农开发(600359) 主营农业种植；牧渔养殖；农产品、畜产品的生产、加工及销售；是国家重要的商品棉生产基地。该股今日尾盘涨停，潜力加大，建议继续持有。
老白干酒(600559) 主营衡水老白干酒的生产与销售，商品猪及种猪的饲养与销售，公司产能扩张与品牌推广并举。该股今日强势涨停，近期股价波动较大，关注。
滨海能源(000695) 主营电力、蒸汽、热水生产及相关的生产技术咨询服务等业务，公司是滨海新区的能源龙头企业。该股连续拔高，强势呈现，机会诱人，关注。
丰乐种业(000713) 主营农作物种子、农药、专用肥、植物生长素、农副产品及其深加工产品，综合实力与规模居中国种子行业前列，该股今日放量涨停，逢低关注。
津滨发展(000897)主营基础设施开发、建设、经营；建筑模具、机具及自有设备的租赁与经营，公司共有土地和项目储备约120万平米。该股重拾升势，建议持有。
贵糖股份(000833) 主营食糖、纸、酒精及轻质碳酸钙的制造、销售，公司是我国最大的制糖综合生产企业之一。整理行情，该股今日强势涨停，突破在即，建议关注。
渝三峡A(000565) 主营各类涂料、合成树脂及印铁包装桶的生产、开发、销售，公司是国内涂料行业的龙头企业之一。连续拉升，支撑良好，后市可期，继续跟踪。
两市换手率前五名点评（4月10日）
创业环保 (600874) 放量反弹，继续看好，持股不动
六国化工 (600470) 量能理想，机会仍存，给予关注
上柴股份 (600841) 均线支撑，走趋向好，继续持股
敦煌种业 (600354) 尾盘涨停，后市看高，积极跟踪
ST 宏盛(600817) 弱势格局，整理依旧，多看少动
深康佳A (000016) 价创新高，看高一线，积极持有
滨海能源 (000695) 携量涨停，趋势向好，后市关注
保定天鹅 (000687) 拉升途中，或将继续，持股不动
丰乐种业 (000713) 尾盘拉升，后市看好，积极跟踪
贵糖股份 (000833) 放量上涨，趋势未变，逢低介入
两市成交量前五名点评（4月10日）
工商银行 (601398) 小幅反弹，关注压力，多看少动
中国联通 (600050) 均线有压，空间有限，观望为宜
中国中铁 (601390) 量能不大，整理依旧，回避为好
中国石化 (600028) 短线弱势，蓄势为主，暂不参与
中国铁建 (601186) 震荡格局，仍需调整，多看少动
津滨发展 (000897) 携量涨停，支撑良好，继续关注
深康佳Ａ (000016) 价创新高，看高一线，积极持有
万科Ａ (000002) 均线支撑，机会仍存，后市关注
保定天鹅 (000687) 拉升途中，或将继续，持股不动
湖北宜化 (000422) 量能过大，风险加大，回避为好
